Dự báo CPI được điều chỉnh tăng do chi phí vận tải cao hơn

Dự báo CPI được điều chỉnh tăng do chi phí vận tải cao hơn

Nhu cầu tiêu dùng mạnh trong dịp Tết, đặc biệt đối với nhóm thực phẩm, đã đẩy Chỉ số CPI lên 3,35% so với cùng kỳ trong tháng 2/2026 (tăng 1,14% so với tháng trước, mức cao nhất kể từ tháng 2/2021), tăng từ 2,53% trong tháng 1 và cao hơn dự báo 3,1% của chúng tôi. Lũy kế 2 tháng đầu năm 2026, CPI bình quân đạt 2,94% so với cùng kỳ, vẫn thấp hơn dự báo cả năm đã được điều chỉnh tăng lên 4,3% (tăng thêm 40 điểm cơ bản) cũng như mục tiêu kiểm soát lạm phát 4,5% của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. Chúng tôi dự báo lạm phát tháng 3 có thể tăng lên 4,11% so với cùng kỳ, chủ yếu do chi phí vận tải gia tăng. Đồng thời, dự báo CPI cả năm 2026 (FY26F) được điều chỉnh tăng thêm 0,4 điểm phần trăm lên 4,3%, phản ánh đóng góp lớn hơn của nhóm giao thông sau khi chúng tôi nâng giả định giá dầu Brent. Rủi ro lạm phát toàn cầu đang chuyển từ yếu tố thuế quan sang áp lực chi phí vận tải, trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng. Tại Trung Quốc, CPI đã phục hồi nhờ nhu cầu mạnh trong dịp Tết. Trong khi đó, tại Hoa Kỳ, thị trường hợp đồng tương lai lãi suất hiện chỉ còn kỳ vọng một lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026 và một lần trong năm 2027, cho thấy triển vọng nới lỏng chính sách tiền tệ chậm hơn so với trước đây.